两券商率先预测净利增逾五成分析师普遍高看券业三季报

证券时报记者胡飞军

首批券商三季报业绩预测已经出炉。

近日，东吴证券发布三季报业绩预增公告称，前三季度净利润为27.48亿~30.23亿元，同比增长50%~65%。在东吴证券之前，东莞证券也披露了今年前三季度净利润信息，预计同比增长77.77%~96.48%。

今年前三季度，A股主要股指表现亮眼，新开户数据大幅增长，市场成交规模同步扩大。多家券商分析师预测，受益于市场交投活跃度提升，券商前三季度业绩将呈现高速增长态势。

两家券商净利预增逾五成

根据东吴证券最新公告，经初步测算，公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者净利润27.48亿~30.23亿元，同比增长50%~65%；预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为27.43亿~30.18亿元，同比增长50%~65%。

东吴证券解释，今年前三季度，公司积极抢抓市场机遇，全力做好金融“五篇大文章”，强化合规风控能力，坚持走特色化经营的高质量发展之路，各项业务稳健发展，经营业绩稳中向好。报告期内，公司财富管理、投资交易等多项业务收入同比增长，成为推动经营业绩持续提升的重要引擎。

实际上，东吴证券并非第一家透露前三季度业绩信息的券商。9月30日，在东莞证券更新的招股书最新版本中，该券商预计2025年1月~9月营业总收入为23.44亿~25.91亿元，相比上年同期增长44.93%~60.18%；归属于母公司股东的净利润为8.62亿~9.53亿元，相比上年同期增长77.77%~96.48%。

对于业绩预增的原因，东莞证券表示，今年1月~9月，A股市场震荡上行，沪深两市股票基金单边交易额较上年同期大幅上升，公司预计经纪业务手续费净收入较上年同期有所增长；同时，受A股市场震荡上行影响，各主要权益类指数有所上升，预计确认的投资收益较上年同期有所增长。

股市活跃助推业绩上行

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市场活跃度的显著提升，为券商业绩增长提供了较强动力。

回溯今年前三季度，A股主要股指表现亮眼。上证指数累计上涨超10%，沪深300指数累计上涨逾15%，涨幅均较去年同期有所扩大。

值得一提的是，投资者的入场步伐持续加快。上交所数据显示，2025年9月，A股新增开户数量达293.72万户，较去年同期增长60.73%，环比上升10.83%。这一数字在年内仅次于3月份的307万户，显示投资者信心持续回暖。

从累计数据看，前三季度A股累计新开户2015万户，较2024年同期的1346万户增长近50%，为市场带来颇为显著的增量资金。

与此同时，市场成交规模同步扩大。2025年三季度，A股日均两融余额达到21197亿元，同比增长49.3%，显示杠杆资金积极参与市场。

机构看好券商三季报

国金证券分析师舒思勤表示，市场交投活跃度提升，支撑券商经纪、利息及自营等业务收入，推动券商三季度业绩整体向好。

西部证券非银金融行业首席分析师孙寅测算，在中性假设下，预计证券行业2025年前三季度净利润有望达到1800亿元，同比增长55%。其中，第三季度单季净利润预计为672亿元，同比增速高达87%。

分业务结构来看，经纪业务成为券商业绩增长的主力军。孙寅预计，前三季度行业经纪业务净收入有望达到1364亿元，同比增长82.5%，成为券商业绩增长的重要贡献者；当然，券商自营业务也表现出色，预计前三季度行业自营投资收益有望达到1462亿元，同比增长14.1%。

开源证券非银金融行业首席分析师高超也认为，前三季度市场交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数效应，证券行业三季报业绩同比增速有望进一步提升，预计前三季度上市券商扣非归母净利润同比增长53.1%（半年报增速为50.4%），第三季度同比增长58%，环比增长1%。展望后市，证券公司投行、衍生品等业务有望延续改善，头部券商的海外业务崛起和内生增长导向有望驱动其净资产收益率（ROE）进一步扩张。